Venture-investeringsmarked. Venture business. Finansielle investeringer

2024 Forfatter: Henry Conors | [email protected]. Sist endret: 2024-02-12 11:33

Det hender ofte at en person eller en gruppe mennesker har jobbet med et produkt eller en tjeneste i lang tid, tenkt ut forretningsmodellen på en fantastisk måte, utarbeidet en forretningsplan og er klare til å dykke hodestups ut i arbeidet. Men hvor kan du få nok startkapital? I spørsmål om oppstart kan venturekapitalmarkedet hjelpe. Hva er det?

Hva er et private equity-fond?

Et private equity-fond er en mellommann som investerer midler fra ulike investorer i kapitalen til egne private selskaper (det vil si selskaper som ikke er børsnotert – ikke offentlige). Venturekapitalfond er også privat kapital som investeres i virksomheter i tidlige utviklingsfaser. Det er imidlertid svært vanskelig å trekke en grense mellom slike begreper som finansiell investering i privat kapital og risikoinvesteringer i praksis, derfor blir disse begrepene ofte likestilt. Det er imidlertid en liten forskjell - det ligger i det faktum at midleneventurekapitalinvesteringer er utelukkende investeringer i oppstartsbedrifter.

Forskrift på lovnivå

Ventureinvesteringer i Russland er regulert av loven om fellesinvesteringer, bedrifts- og verdipapirfond. Loven innførte også en slik definisjon som "ventureinvesteringsfond". Forfatterne av dette prosjektet har utviklet et lovgivningsmessig rammeverk for å skape en infrastruktur for ventureinvesteringsfond som vil lette utviklingen av prosjekter for investeringer av ulike foretak.

Ventureinvesteringer i andre land

Faktisk er det ganske mange eksempler når et slikt konsept som ventureinvesteringsfond er definert på lovnivå. Imidlertid er aktiviteten til slike organisasjoner i mange utviklede land veldig merkbar og har utviklet seg i flere tiår. I USA på begynnelsen av 2000-tallet investerte ventureinvestorer nesten hundre milliarder dollar i ulike prosjekter. Finansierte selskaper står for nesten tjue prosent av det totale antallet offentlige amerikanske firmaer, mer enn tretti prosent av markedsverdien, elleve prosent av alt salg, tretten prosent av overskuddet til offentlige selskaper i USA. Som du kan se, spiller venturekapitalfond en betydelig rolle i den amerikanske økonomien.

Markedet i Europa er det andre etter statene når det gjelder utvikling. Venture-entreprenørskap i EU er også ganske vanlig. Spesielt utgjør ti prosent av den totale investeringen investeringer i en oppstartbedrift.

Hva er et venturefond?

Et venturefond er en finansiell investering (investering) i en lukket organisasjon (bedrift eller aksje), på den strukturelle komponenten av eiendelene som det ikke ble pålagt vesentlige begrensninger av. Investorer i et slikt fond kan bare være juridiske personer. Kapitalforv altningsselskapet (AMC) handler direkte med eiendelene til dette fondet, depotselskapet sørger for sikker oppbevaring. Spesielt er ventureinvesteringer ment ikke bare å finansiere en voksende virksomhet, men også å implementere eiendomsforv altningsordninger.

Venturekapitalkonsept

Venturekapital, i motsetning til populær misforståelse, spiller en mindre rolle i spørsmålet om primærfinansiering. En stor del av alle ventureinvesteringer går til utvikling av prosjekter som i utgangspunktet er finansiert av offentlige midler. Kapital spiller en mer betydelig rolle allerede i de neste stadiene, det vil si i perioden da innovasjoner blir kommersielle. Å investere i oppstartsprosjekter er ikke "lange" penger - i den forstand at slike fond kun finansierer foretak inntil de oppnår tilstrekkelig kredittverdighet til å bli brakt til aksjemarkedet eller solgt til store selskaper (strategiske investorer). Den vanlige løpetiden for ventureinvesteringer er tre til fem år, og i sjeldne tilfeller kan den nå åtte år.

Forutsetninger foroppstartsinvestering

Nisjen for ventureinvesteringer eksisterer fordi kapitalmarkedet har en ganske kompleks struktur. Forretningsbanker er begrenset når det gjelder finansiering av oppstart, de vil ikke være i stand til å øke rentene til et nivå som vil kompensere for risikoen til unge bedrifter. Videre er lånt kapital en veldig dårlig måte å finansiere voksende unge selskaper på, da det er risiko for insolvens, henholdsvis banker kan gi et lån i det beløpet som er sikret med sikkerhet. Men eiendommen til et nyopprettet selskap er vanligvis ikke nok. Finansiering fra store porteføljeinvestorer (investerings- og pensjonsfond), samt fra aksjemarkedet, er kun tilgjengelig for modne og store selskaper. Venture-investeringsfond fyller bare dette gapet – mellom finansieringskildene for ulike innovasjoner og banksektoren.

Venturekapitalinntekter – hvor kommer de fra?

Investeringsfond, pensjons- og universitetsfond, forsikringsselskaper er hovedkildene til midler som utgjør risikoinvesteringer. En liten andel av finansieringen er nødvendigvis investert i risikofylte investeringer. Økonomien i utviklede land og dens utvikling er direkte avhengig av investeringsprosessen, som er forbundet med visse risikoer. Den forventede inntekten fra slike investeringer er fra tretti til førti prosent per år.

Når de velger et ventureinvesteringsfond, blir de styrt av noen indikatorer, som inkluderer prosjekter somfinansiert av dette fondet, tidligere suksesser og omdømmet til ledere og administrasjon. Pengetilstrømningen fører imidlertid til fremveksten av utilstrekkelig profesjonelle og erfarne deltakere, samt økt press på gründere for å gi høye resultater på kort tid. Det er disse faktorene som er årsakene til at venturekapitalfondenes interesse dreier seg mot å finansiere store og mellomstore bedrifter på senere stadier, da dette gir mindre risiko og raskere exit. Imidlertid oppnår venturekapitalfond som finansierer startups høyest avkastning på investeringene sine hovedsakelig på grunn av en gjennomtenkt investeringsstrategi, ulike måter å strukturere transaksjoner på og selvfølgelig risikospredning.

Hvilken strategi bruker VCs?

Strategiske beslutninger om valg av prosjekter for etterfølgende investering er ekstremt viktig. Bare mindre enn én prosent av prosjektene som ble vurdert i de innledende stadiene når direkte investering av midler. Nitti prosent av alle forslag avvises nesten umiddelbart, og de resterende ti blir gjenstand for den dypeste analysen. Av disse velger de de heldige som får etterlengtede investeringer. Prosjekter som er lovende og lovende er ikke de eneste målene for venturekapitalister. Faktisk investeres det ofte midler i områder i vekst og utvikling der det ennå ikke er nok konkurranse. I følge statistikk ble hoveddelen av investeringene på begynnelsen av åttitallet rettet mot energiindustrier, på midten av nittitallet - i produksjon av utstyr, og på 2000-tallet går hovedkontantstrømmene til internettvirksomheten. Hovedmønsteret er at venturekapital rettes til områder med høy vekst.

Myten om venturekapital

En vanlig misforståelse er at venturekapital handler om å velge ut lovende selskaper som har potensial til å bli markedsledere. Ofte er dette ikke tilfelle. På stadiet med akselerert vekst av sektoren av økonomien, utvikler mange oppstartsbedrifter seg også intensivt. Det er først i det formative stadiet, når konkurransen blir hardere, at vinnere og tapere blir klare. En kompetent venturekapitalist vil imidlertid allerede ha trukket investeringsorganet fra prosjektet innen den tid. Derfor er det absolutt ikke nødvendig å velge selskaper som skal bli vinnere i den langsiktige konkurransen. Det er nok å finne en bedrift som tilfredsstiller den nye etterspørselen og vokser med markedet, og til rett tid å trekke tilbake den opprinnelige investeringen. VC-fond unngår ofte stillestående markedssegmenter, så vel som de bransjene som ikke viser vekstpotensial.

Hvem er en risikokapitalist?

I klassisk forstand er en venturekapitalist en person som ikke bare finansierer utviklingsselskaper, men som også bidrar til å skape deres verdier med sin direkte og aktive deltakelse. Han deltar i observasjonsprosessen, bruker erfaringer fra andre prosjekter oggenerell kunnskap om sektoren av økonomien, tiltrekker seg konsulenter, revisorer, bankfolk, det vil si bidrar til virksomhetens kraftige aktivitet.

Riktig avtalestrukturering

Det kan være mange alternativer for å behandle transaksjoner. Det er imidlertid et mønster: transaksjoner bør struktureres på en slik måte at ventureinvesteringsfondet har mulighet til å få størst mulig inntekt dersom foretaket lykkes, og sikre det mest mulig mot tap som følge av kollapsen. Transaksjonsvilkårene inneholder alltid bestemmelser som regulerer beskyttelsen av fondet. Dersom prosjektet lykkes, kan det være behov for ytterligere finansiering, og fondet vil kjøpe nye aksjer til prisen for den opprinnelige finansieringen. Videre inkluderer transaksjonen også byråkostnader, som inkluderer både kostnader ved å overvinne interessekonflikter og direkte tap. Effektive avtalestruktureringsteknikker reduserer disse kostnadene. Dette gjøres vanligvis gjennom ledelsens deltakelse i selskapets kapital, deltakelse av venturekapitalister i ledelse og kontroll, fasefinansiering.

Beste investeringer

Et typisk instrument for et slikt fenomen som finansielle investeringer er konvertible preferanseaksjer. Disse aksjene på tidspunktet for uttreden fra investeringsprosjektet konverteres til ordinære aksjer og selges blant strategiske investorer (store selskaper) eller på aksjemarkedene. Dette verktøyet gir investorer god forsikring dersom satsingen viser seg å være mislykket, siden i detteI dette tilfellet er sistnevnte forpliktet til å returnere hele beløpet av alle investerte midler til innehaverne av preferanseaksjer.

Betydningen av diversifisering

Alle VC-fond ønsker å redusere risiko gjennom diversifisering. Dette betyr at flere midler tiltrekkes til finansieringsprosessen samtidig, hvorav ett er leder, og resten fungerer som medinvestorer. Det skjer sjelden når ett fond finansierer hele virksomheten. Ved å tiltrekke tredjepartspartnere kan du diversifisere investeringer, noe som reduserer risikoen.