Ukraina: ekstern gjeld - et økonomisk kvelertak eller en eksistensmåte?

2024 Forfatter: Henry Conors | [email protected]. Sist endret: 2024-02-12 11:37

Ukraina er et ressursrikt land med et varmt mildt klima, utviklet industri og hardtarbeidende mennesker. Hun begynte reisen uten å ha en offentlig gjeld bak seg. Nå kan man bare sympatisere med mengden av Ukrainas utenlandsgjeld akkumulert innen 2015.

Begynnelsen av reisen

Ukraina begynte sin historie som en uavhengig stat i 1991. Russland ble den juridiske etterfølgeren til USSR, inkludert forpliktelser på gjelden til de tidligere sovjetrepublikkene.

15. juli 1992 kan betraktes som utgangspunktet for "kreditthistorien" til Ukraina. På denne dagen legaliserte Verkhovna Rada statsgarantier for lån til ukrainske foretak, som mange av dem benyttet seg av. Tot alt ble det samlet inn 2 milliarder dollar på denne måten. De fleste av disse midlene ble bet alt av Ukraina. Utlandsgjelden til selskaper, nå til staten, er ikke tilbakebet alt så langt.

I 1993 fortsatte økningen i offentlig gjeld og nådde 3,6 milliarder dollar. Ukraina fikk sine første lån i Russland. De nye statene hadde ennå ikkeegen valuta og den russiske rubelen var i bruk. Ved å dra nytte av hullene i lovgivningen "trykte" Ukraina aktivt elektroniske rubler, og bet alte med dem for russiske varer. Denne oppførselen ble sett på som svindel av den østlige naboen, og disse beløpene ble senere utstedt som et varelån.

Ukraina og internasjonale finansorganisasjoner

Siden 1994 har Ukraina sett nøye på internasjonale kredittorganisasjoner. For å låne penger der, var det nødvendig å strengt observere økonomisk disiplin. Ukontrollert pengeutslipp fra slutten av 1994 opphører. For å fylle på budsjettet utvikler nasjonalbanken et program for utstedelse av statsobligasjoner i Ukraina. De hadde korte nedbetalingstider og høye renter.

Obligasjoner i 1995 ble solgt for 300 millioner hryvnia, neste år for 1,5 mrd. Naturligvis førte en slik politikk til vanskeligheter med å betjene den offentlige gjelden. I 1995 avskriver Russland deler av gjelden på 1,1 milliarder dollar og utsetter forfall på den resterende delen til 1997, og gir en rekke andre innrømmelser – spesielt godtar de betaling for gass med statsobligasjoner.

Budsjettet var også i underskudd i 1997. Men det var ikke mulig å tiltrekke seg hele 1,145 milliarder dollar til utlandet – internasjonale finansinstitusjoner var ikke fornøyd med tempoet i reformene som ble gjennomført i landet. Underskuddet ble dekket på vanlig måte – ved å utstede høyrenteobligasjoner. Regnskapets time kom i 1999. Staten klarte ikke å betale rentene på obligasjonene og gikk til ny vurderingbetalingsbetingelser. Betalingsbetingelser ble skjøvet tilbake og renter på gjeldsforpliktelser ble redusert.

For økonomien i Ukraina var 1999 det vanskeligste året i historien. Devalueringen av hryvnia, rekordlavt BNP og standard skjedde i år. Innen 1. januar 2000 utgjorde den offentlige gjelden 12,5 milliarder dollar, eller 60 % av BNP. Økningen i betalingsperioden og den positive dynamikken i prisene i metallurgi- og kjemisk industri ga Ukraina økonomisk vekst frem til 2008. I løpet av denne perioden ble lånte midler praktisk t alt ikke tiltrukket, og den totale gjelden ble gradvis redusert.

Ukraina: ekstern gjeld under 2008-krisen

Den globale krisen rammet den ukrainske økonomien hardt. For å overvinne negative trender ble det avt alt et lån på 16,5 milliarder dollar med en løpetid på 15 år med IMF. Gasskonflikten med Russland går også tilbake til denne tiden, da avslaget på å betale for den forbrukte gassen tvang Gazprom til å stenge drivstoffforsyningen. Krisen fortsatte inn i 2009.

På diagrammet som viser Ukrainas utenlandsgjeld etter år, er det lett å se økningen i disse 2 årene. Hvis det i 2007 var 54 milliarder dollar, hadde det allerede vokst til 103 milliarder dollar i begynnelsen av 2010. Som et resultat av krisen økte forholdet mellom Ukrainas utenlandsgjeld og BNP kraftig – fra 55 til 85 %.

Fra høst til høst

Resesjonen i økonomien stoppet opp i 2012, i 2. kvartal var det til og med en viss vekst. I de neste 2 årene var det en nedgang i BNP med 1-2 %. Økonomien var i prekær likevekt, men den politiske uroen på slutten av 2013 og begynnelsen av 2014fikk henne til å stupe.

Det voldelige maktskiftet i februar 2014 førte til uro i Øst-Ukraina. Russland har suspendert tildelingen av den andre transjen av et lån på 15 milliarder dollar avt alt med den forrige regjeringen. Ukraina, hvis utenlandsgjeld til Gazprom har nådd uanstendige proporsjoner, har blitt tvunget til å kjøpe gass på forhåndsbet alt basis. Fra det øyeblikket gikk muligheten til å tiltrekke seg penger fra Russland tapt for Ukraina.

Det nye regimet hadde sårt behov for ekstern støtte på grunn av løsrivelsen av Krim og krigen i Donbass, en region hvis bidrag til landets BNP nådde 20 %. Ukraina, hvis utenlandsgjeld hadde nådd alarmerende proporsjoner, kunne regne med IMF-hjelp. Hjelp ble gitt, men med en rekke betingelser.

Standard IMF-krav for land som har f alt i et økonomisk hull - redusere budsjettutgifter, heve tollsatser for befolkningen, streng finansiell disiplin.

Prognoser og prospekter

Økonomiske problemer og en nedgang i gull- og valutareserver forårsaket devalueringen av hryvniaen med tre ganger. Å betjene utenlandsgjeld denominert i amerikanske dollar har blitt en overveldende oppgave. Ukrainas utenlandsgjeld, hvis nedbetalingsplan ligner et minefelt, truer med å føre til at landet når som helst går i mislighold. Så langt er det bare flere og flere lån som holder det flytende.